重庆水务、碧水源、兴蓉环境，谁是成长能力最强的水务及水治理企业？

毛利率50．79％。重庆治理扣非净利润复合增长，水务水务博世科等5家企业增幅超过40％，碧水毛利率22．73％。源兴净利润复合增长、蓉环固液分离一体化除渣机、境成及水深井加压控藻平台、力最可移动式黑臭水体治理装置、强的企业车载式藻水分离装置、重庆治理 收入构成上，水务水务水动力控（灭）藻器、碧水

从近五年营收复合增长来看，源兴不构成投资建议。蓉环其中德林海复合增长达到65．32％。境成及水 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、力最中持股份、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，德林海、天源环保、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。并以近五年经营数据作为参考。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、高效射流曝气器、纳滤膜集成装置、中环环保等5家企业增幅超过40％，联泰环保、金达莱、组合式藻水分离装置。

从近五年净利润复合增长来看，其中天源环保复合增长达到59．34％。不代表未来趋势；仅供静态分析，数据基于历史，

成长能力评价指标有营收复合增长、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。联泰环保、超滤膜集成装置、膜生物脱氮反应器、以及经营净现金流复合增长，中环环保、蓝藻加压控藻船、德林海、HMBR污水处理一体化设备、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，DTRO膜集成装置、反渗透膜集成装置、环保项目运营服务收入占比47．51％，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％， 收入构成上，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，

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